78 பில்லியன் டாலர் வருவாய் ஈட்டப்படும் என்று கணித்த பிறகு என்விடியா பங்கு உயர்கிறது

என்விடியா $NVDA இன் சமீபத்திய காலாண்டு வருவாய் அறிக்கை இப்போது வரும் வழியில் வந்துள்ளது: ஒரு உலகளாவிய குழு திட்டமாக, பொதுவில் வகைப்படுத்தப்பட்டது, A எப்படி இருக்கும் என்பதை ஏற்கனவே தீர்மானித்த பார்வையாளர்களால். எனவே நிறுவனம் அறைக்குள் சென்று A வெளியே எடுக்க முயற்சித்தது.

மாதங்களில் சந்தை உறவு என்விடியா முடிவில்லாத டிரெட்மில் ஸ்பிரிண்ட் போல் தெரிகிறது: காலாண்டு பெரியதாக இருக்க வேண்டும், வழிகாட்டிகள் பெரியதாக இருக்க வேண்டும், மேலும் எப்படியாவது புதியதை வழங்கும்போது வர்ணனை தவிர்க்க முடியாததாக உணர வேண்டும். புதன்கிழமை அன்று, என்விடியா ஒரு சாதனை காலாண்டில் வழங்கப்பட்டது, பின்னர், மிக முக்கியமாக, வால் ஸ்ட்ரீட்டிற்கு முன்னோக்கி எண்ணைக் கொடுத்தது, அது சில மனதைக் கவரும்.

Q4 FY26க்கு, என்விடியா முந்தைய காலாண்டில் இருந்து 20% மற்றும் ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு இருந்ததை விட 73% அதிகரித்து $68.1 பில்லியன் வருவாய் பதிவாகியுள்ளது, GAAP ஆனது $1.76 இபிஎஸ் குறைக்கப்பட்டது. என்ஜின் அறை இயந்திர அறையாகவே இருந்தது: தரவு மைய வருவாய் $62.3 பில்லியனை எட்டியது, இது தொடர்ச்சியாக 22% மற்றும் ஆண்டுக்கு 75% அதிகரித்துள்ளது.

என்விடியா வணிகத்திற்குப் பிந்தைய வர்த்தகத்தில் பங்குகள் ஆரம்பத்தில் சுமார் 3% அதிகரித்தன, இது அதிர்ச்சியிலிருந்து அதிக நிவாரணம் பெற பரிந்துரைத்தது – ஒரு நிறுவனம் பட்டியை அகற்றிவிட்டு, பட்டி மீண்டும் உயரத் தொடங்கும் போது ஏற்படும் எதிர்வினை. இது காலாண்டை முறியடித்தது, அது முன்னோக்கிய காலாண்டை மிகவும் கடினமாக்கியது, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் விலை நிர்ணயம் செய்வதற்கான ப்ராக்ஸியாகக் கருதப்படும் எண்ணிக்கையில் விளிம்புகளைப் பராமரிக்கும் போது அவை இரண்டையும் செய்ய முடிந்தது.

எதிர்பார்த்தபடி, சந்தை இதுவரை நடக்காத பகுதியைப் பற்றி அதிகம் அக்கறை கொண்டுள்ளது. என்விடியா தற்போதைய காலாண்டில் $78 பில்லியன் (கூடுதலாக அல்லது கழித்தல் 2%) வருவாய் எதிர்பார்க்கிறது என்று முதலீட்டாளர்களிடம் கூறினார் – இது வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் மாதிரிகளை விட அதிகமாக உள்ளது: காலாண்டிற்கான வருவாய் $66.16 பில்லியனாகவும், முதல் காலாண்டு வருவாய் $72.46 பில்லியனாகவும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது காலாண்டின் அடிப்படையை விட சில பில்லியன்கள் மற்றும் அடுத்த காலாண்டில் தெரு எதிர்பார்ப்பதை விட ஐந்து பில்லியன் அதிகமாகும் — “அடித்து உயர்த்துவது” “கணிதத்தை மீட்டமை” ஆக மாற்றும் வகையான வித்தியாசம்.

என்விடியாAI ஏற்றம் தொழில்துறை தளவாடங்கள் போன்ற தோற்றத்தில் முதிர்ச்சியடைந்துள்ளது. நிறுவனம் சில்லுகளை விட அதிகமாக அனுப்புகிறது; இதுதான் கப்பல் அமைப்பு. மேலும் துணை நடிகர்கள் (நெட்வொர்க்கிங், இன்டர்கனெக்ட்ஸ், ஃபுல்-ஸ்டாக் ஒருங்கிணைப்பு) அவர்களின் காலடியில் சிறிய உற்சாகத்துடன் எண்ணிக்கையில் காட்டத் தொடங்குகின்றனர். காலாண்டில், நெட்வொர்க்கிங் வருவாய் தோராயமாக $11 பில்லியனாக இருந்தது, இது தொடர்ச்சியாக 34% மற்றும் ஆண்டுக்கு 263% அதிகரித்துள்ளது. என்விடியா ஈத்தர்நெட் மற்றும் இன்பினிபேண்ட் வளர்ச்சியுடன் GB200 மற்றும் GB300 அமைப்புகளுக்கான அதன் NVLink கம்ப்யூட் ஃபேப்ரைப் அதிகரித்து வருவதைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது.

விளிம்புகள் – பிற மதங்கள் – பாதுகாக்கப்பட்டன. என்விடியா காலாண்டிற்கான GAAP மொத்த வரம்பு 75% (GAAP அல்லாத 75.2%) பதிவு செய்யப்பட்டது, இது பிளாக்வெல்லின் வளர்ச்சி மற்றும் சரக்கு ஏற்பாடுகளை எளிதாக்குவதன் காரணமாக தொடர்ச்சியாக அதிகரித்தது. ஆனால் முழு ஆண்டு படம் குழப்பமாக உள்ளது: GAAP மொத்த வரம்பு 2026 நிதியாண்டில் 71.1% ஆக இருந்தது, 2025 நிதியாண்டில் 75% ஆக இருந்தது, இந்த அளவுக்கு வன்பொருள் மாற்றத்தை அளவிடுவது சில நிதி நெருக்கடி மதிப்பெண்களுடன் வருகிறது என்பதை நினைவூட்டுகிறது.

நிச்சயமாக, காலாண்டு வலுவாக இருக்கும் என்று சந்தை ஏற்கனவே முடிவு செய்திருந்தது. வருவாய்க்கு முந்தைய கவலை உண்மையில் இல்லையா என்பதைப் பற்றியது அல்ல என்விடியா கொன்றுவிடும். ஆச்சரியம் விலையிடப்பட்ட, மாதிரியாக, பாதுகாக்கப்பட்ட மற்றும் ஏற்கனவே வழக்குத் தொடரப்பட்ட உலகில் இது இன்னும் யாரையும் ஆச்சரியப்படுத்த முடியுமா என்பது பற்றியது.

நிறுவனத்தின் வருவாய்க்கு பிந்தைய பார்வை தவிர்க்க முடியாததை நோக்கி வலுவாக சாய்ந்தது. தலைமை நிர்வாக அதிகாரி ஜென்சன் ஹுவாங், கம்ப்யூட்டிங் சுழற்சியை ஒருபோதும் குறைத்து மதிப்பிடாதவர், “கணினி தேவைகள் அதிவேகமாக வளர்ந்து வருகின்றன – ஏஜென்டிக் AI ஊடுருவல் புள்ளி வந்துவிட்டது” என்று செய்திக்குறிப்பில் கூறினார். அவர் மேலும் கூறினார், “NVLink உடன் கிரேஸ் பிளாக்வெல் இன்று அனுமானத்தின் ராஜா – ஒரு டோக்கனுக்கு மிகக் குறைந்த விலையில் ஆர்டர்களை வழங்குகிறார் – மேலும் வேரா ரூபின் அந்தத் தலைமையை மேலும் நீட்டிப்பார்.” என்விடியா சந்தை நடுக்கத்தை தணிப்பதில் ஆர்வம் இல்லை. என்விடியா சட்டத்தை அமைப்பதில் ஆர்வம். நீங்கள் சொல்லாட்சியில் உங்கள் கண்களை உருட்டலாம் மற்றும் இன்னும் ரசீதுக்கு மதிப்பளிக்கலாம்: முழு ஆண்டு தரவு மைய வருவாய்களில் $193.7 பில்லியன், ஆண்டுக்கு ஆண்டு 68% அதிகரிப்பு, நிறைய விவரிப்பு நம்பிக்கையை வாங்கும்.

வழிகாட்டி பெரும்பாலானவற்றைப் பேசுகிறார்

என்விடியாஇன் அணுகுமுறை இந்த வருவாய் அறிக்கையை சரியான நேரத்தில் சந்தை நிகழ்வாக மாற்றியது. நிறுவனம் முதல் காலாண்டு வருவாயை $78 பில்லியனுக்கு (± 2%) வழிநடத்தியது – பின்னர் நேரடியாக எண்ணில் ஒரு புவிசார் அரசியல் எச்சரிக்கையை எறிந்தது: நிறுவனம் “சீனாவிலிருந்து எந்த தரவு மைய வருவாயையும் கணக்கிடவில்லை” என்று அந்த கண்ணோட்டத்தில்.

அந்த ஒரு வாக்கியம் ஒரே நேரத்தில் இரண்டு விஷயங்களைச் செய்கிறது: இது ஏற்றுமதியை ஒரு வெளிப்படையான அனுமானத்துடன் இணைக்கிறது, மேலும் இது சீனாவை ஒரு தலைகீழ் நெம்புகோலாகப் பாதுகாக்கிறது, இது இன்றிரவு வாக்குறுதியளிக்கப்படவோ, மாதிரியாகவோ அல்லது பாதுகாக்கவோ தேவையில்லை. என்விடியா இந்த மூலோபாயத்தின் பதிப்புகள் முன்பே பயன்படுத்தப்பட்டன, ஆனால் இங்கு தெளிவு முக்கியமானது, ஏனெனில் சந்தை கடந்த ஆண்டு சீனாவை இயந்திரத்தில் ஒரு பேய் போல நடத்துகிறது: எப்போதும் இருக்கும், முழுமையாக அளவிடப்படாது, முதலீட்டாளர்கள் ஏற்கனவே துள்ளிக் குதிக்கும் போது வழிகாட்டுதலுக்குத் தயாராக இருப்பார்கள்.

வழிகாட்டுதல் தைரியம் என்றால், விளிம்பு உறுதி. என்விடியா நான்காவது காலாண்டில் மொத்த வரம்பு 75% GAAP மற்றும் 75.2% GAAP அல்லாதது. முதல் காலாண்டில், இது 74.9% GAAP மற்றும் 75% GAAP அல்லாத, பிளஸ் அல்லது மைனஸ் 50 அடிப்படை புள்ளிகளுக்கு வழிகாட்டியது.

மார்க்கெட்டின் பொய் கண்டுபிடிப்பாளராக மார்ஜின் மாறியிருப்பதால் இது முக்கியமானது. என்விடியா கதை “அதிக சில்லுகளை விற்பது” பற்றியது மட்டுமல்ல. இது “உங்கள் வாடிக்கையாளர்கள் பெரியவர்களாகவும், புத்திசாலிகளாகவும், பேரம் பேசுவதற்கு அதிக உந்துதல் பெற்றவர்களாகவும் இருந்தாலும் கூட, உங்களுக்கு இன்னும் விலை நிர்ணயம் செய்யும் திறன் உள்ளது என்று பொருள்படும் லாபத்தின் அளவில் அதிக சில்லுகளை விற்கிறது.” முதலீட்டாளர்கள் கிராக் தேடி வரும்போது – நினைவகச் செலவுகள், கலவை மாற்றங்கள், சரிவு உராய்வு – 70 களின் நடுப்பகுதியில் ஒரு தேக்கமான விளிம்பு விவரிப்பு அவர்களுக்கு எந்தவிதமான எளிதான கொக்கியையும் மறுப்பதற்கான தூய்மையான வழியாகும்.

பின்னர் வேடிக்கையான வீடு-கண்ணாடி விவரம் உள்ளது: “பிற வருமானம்.” என்விடியா காலாண்டில் $5.6 பில்லியன் நிகர இதர வருமானம் பதிவாகியுள்ளது, இது முன்பின் வெளியிடப்படாத ஆதாயங்கள் உட்பட, ஈக்விட்டி ஹோல்டிங்கில் ஏற்பட்ட உண்மையற்ற ஆதாயங்களால் உந்தப்பட்டது. intel $INTC முதலீடு. உங்கள் செயல்பாட்டு வருமானம் ஒரு காலாண்டில் $44.3 பில்லியனாக இருக்கும்போது, ​​கூடுதல் கேள்விகள் 11 புள்ளிவிவரங்கள் மற்றும் ஒரு சிறிய புன்னகையுடன் தோன்றும்.

பிறகு என்விடியா இந்த வகையான விவரம் நழுவியது, இது அடுத்த நாளின் தலைப்புச் செய்திகளை உருவாக்காது, ஆனால் காலை ஆய்வாளர் குறிப்புகளில் முற்றிலும் காண்பிக்கப்படும்: 2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் தொடங்கி, GAAP அல்லாத நிதி நடவடிக்கைகளில் பங்கு அடிப்படையிலான இழப்பீட்டுச் செலவும் இதில் அடங்கும். வேறுவிதமாகக் கூறினால், என்விடியா “சரிசெய்யப்பட்டது” என்பதன் வரையறையை இறுக்குகிறது. அதே அவுட்லுக் பிரிவில், எஸ்பிசி எவ்வளவு எடுத்துச் செல்ல எதிர்பார்க்கிறது என்பதையும் அது கூறியது: GAAP அல்லாத இயக்கச் செலவுகளுக்குள் $1.9 பில்லியன், மற்றும் GAAP அல்லாத மொத்த வரம்பில் 0.1% தாக்கம்.

இந்த வழியில் ஒரு நிறுவனம் கான்ஃபெட்டி அல்லது மினுமினுப்பை எல்லா இடங்களிலும் வீசாமல் நம்பிக்கையைக் குறிக்கும். என்விடியா குறைவான மன்னிக்கும் ஸ்கோர்கார்டுடன் கூட பிளாக்பஸ்டர் எண்களை உருவாக்க முடியும் என்று கூறுவது – அதே நேரத்தில், மிகவும் CFO-க்கு ஏற்ற வகையில், திறமை விலை உயர்ந்தது என்பதை ஒப்புக்கொள்கிறார், மேலும் அதற்காக அவர் தொடர்ந்து பணம் செலுத்த திட்டமிட்டுள்ளார்.

AI ஏற்றம் பற்றி என்விடியாவின் வருவாய் என்ன சொல்கிறது

இந்த வருவாய் சீசனில் எழும் கேள்வி என்னவென்றால், AI பில்டவுட் அதன் சொந்த செலவினங்களை பகுத்தறிவு செய்யும் வகையான வருமானத்தை வழங்கத் தொடங்குகிறதா என்பதுதான் – பலகைகள், முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் அதே ஹைப்பர்ஸ்கேலர்களுக்கு, அதன் கேபெக்ஸ் திட்டங்கள் சந்தையை சீர்குலைக்கத் தொடங்கியுள்ளன (பின்னர் சில).

என்விடியாஒரு நிறுவனத்தின் காலாண்டில் ஒரு முழுத் தொழில்துறையின் பொருளாதாரத்திற்கு உத்தரவாதம் அளிக்க முடியாது என்பதால், “பூம்/பஸ்ட்” வாதத்தை அறிக்கை குறிப்பிடாது. (எனினும், ஏதேனும் ஒரு நிறுவனத்தில் காலாண்டு வருமானம் இருந்தால்…) ஆனால் புதன் கிழமையின் வருவாய் ஒரு தரவு புள்ளியை வழங்குகிறது: AI வன்பொருளுக்கான தேவை. என்விடியா சேவைகள் முடிவடையவில்லை. இல்லை. இது மிகவும் வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது என்விடியா டேட்டா சென்டர் கம்ப்யூட் வருவாயைத் தவிர்த்து, கணித சீனா அடுத்த காலாண்டில் $78 பில்லியனுக்கு வழிகாட்ட உள்ளது.

நீங்கள் மிகவும் சொல்லும் வரி உருப்படியை தேடுகிறீர்கள் என்றால், அது இன்னும் காலாண்டு தரவு மைய வருவாய் $62.3 பில்லியன்; AI ஏற்றம் ஒரு வருவாய் அடிப்படையாகும். என்விடியா தரவு மையத்தின் வருவாயில் ஹைப்பர்ஸ்கேலர்கள் “சற்று 50% க்கும் அதிகமாக” இருப்பதாகவும், அதன் மற்ற தரவு மைய வாடிக்கையாளர்களால் வருவாய் பல்வகைப்படுத்துதலுடன் இருப்பதாகவும் அது கூறியது. பெரிய வாங்குபவர்கள் பெரியவர்களாக இருந்தனர், ஆனால் நீண்ட வால் வெளிப்படையாக நீண்டது. அடுத்த அடுக்கை யார் வெல்வார்கள் என்று சந்தை விவாதிக்கலாம் – தனிப்பயன் சிலிக்கான், ASICகள், மாற்று முடுக்கிகள், அனுமானத்தின் மதிப்பு – ஆனால் ஈர்ப்பு மையம் உள்ளது என்விடியா-அளவு.

நிறுவனம் இன்னும் அதன் வெற்றிக்கு எதிராக ஹெட்ஜ் விளையாடுகிறது. சரக்குகள் $21.4 பில்லியனாக அதிகரித்தன, மற்றும் என்விடியா மொத்த விநியோகம் தொடர்பான பொறுப்புகளில் $95.2 பில்லியன் வெளிப்படுத்தப்பட்டது – ஒரு நிறுவனம் வாடிக்கையாளரிடம், “மன்னிக்கவும், அடுத்த காலாண்டில் மீண்டும் கேளுங்கள்” என்று கூற வேண்டியதில்லை என்பதை உறுதிப்படுத்த முயற்சிப்பது போன்ற ஒரு எண். என்விடியா இது “மூலோபாய ரீதியாக பாதுகாக்கப்பட்ட சரக்கு மற்றும் அடுத்த பல காலாண்டுகளுக்கு அப்பால் தேவையை பூர்த்தி செய்யும் திறனைக் கொண்டுள்ளது” என்றார்.

மற்றும் என்விடியாநாடகங்களைப் பற்றி ஒருபோதும் வெட்கப்பட வேண்டாம், இது பங்குதாரர்களின் வருமானத்துடன் பரந்த கதையில் சாய்ந்தது: 2026 நிதியாண்டில் $41.1 பில்லியன் மறு கொள்முதல் மற்றும் ஈவுத்தொகைகள் மூலம் திரும்பியது, அதன் திரும்ப வாங்கும் அதிகாரத்தின் கீழ் $58.5 பில்லியன் மீதம் உள்ளது. AI செலவினங்களை ஒழுக்கத்தின் சோதனையாகக் கருதத் தொடங்கியுள்ள சந்தையில், அத்தகைய எண்கள் தொழிற்சாலைகள் சலசலப்பதைக் காட்டுகின்றன – மேலும் பணம் மிகவும் உண்மையானது.

வால் ஸ்ட்ரீட் கேட்டது என்விடியா கடந்த காலத்தை விட எதிர்காலத்தை வேகமாக உணர வைப்பது. என்விடியா சந்தையை எதிர்வினையாற்றும்படி கட்டாயப்படுத்தும் அளவுக்கு பெரிய முன்னறிவிப்புடன் பதிலளித்தார் – மேலும் சந்தை எதைப் பற்றி பயப்படுகிறது என்பது அவருக்குத் தெரியும் என்பதைக் காட்ட போதுமான எச்சரிக்கையுடன். நிறுவனம் சந்தைக்கு ஒரு பெரிய “அடுத்த காலாண்டு” எண்ணைக் கொடுத்தது மற்றும் பிளம்பிங் — நெட்வொர்க்கிங், சிஸ்டம்ஸ், திறன் கமிட்மெண்ட்ஸ் — சிலிக்கானுடன் சேர்ந்து நகர்கிறது என்பதற்கான சமிக்ஞைகளுடன் அதை ஆதரிக்கிறது.

சந்தையின் வேலை, எப்பொழுதும் போல, அதற்கு இன்னும் தெரிந்த ஒரே கேள்வியைக் கேட்பதுதான்: சரி. நீங்கள் அதை மீண்டும் செய்ய முடியுமா – இன்னும் வேகமாக?